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　　中国经济网北京8月27日讯(记者 郭晓伟)8月10日，停牌半年之久的银润投资发布55亿的融资方案后复牌。其中，银润投资拟以23亿元的价格收购中概股学大教育全部股份。

　　靠着本次收购，有意私有化的学大教育终于回到A股的怀抱。复牌后，银润投资连续开出9个涨停。不过，其股价在摸高57.85元后开始凶猛下挫。截至昨日收盘。银润投资报收37元。

　　对于学大教育，从美国资本市场的轨迹，不难发现其回归A股背后的故事。

　　2010年11月2日，学大教育以14.30美元/股亮相美国；当天盘中开出14.73美元的高价，收盘价定格为12.68美元。随后，学大教育股价一路下行。私有化启动之前，即2015年7月24日，其收盘价为3.10美元。换句话说，纽交所上市五年后，学大教育股价仅剩两成。

　　另一方面，学大教育的财报数据也是逐步下行。

　　今年二季度财报中，学大教育季度总净营收为1.213亿美元，同比微增0.4%；净利润为1070万美元，同比下滑30%；一季度，学大教育总净营收为8540万美元，同比微增0.2%；净利润为90万美元，同比下滑25%；同样，去年四季度，学大教育总净营收为5970万美元，同比下滑13.6%；净亏损1670万美元，与去年同期的净亏损430万美元相比有所扩大。

　　“业绩和净利数据都说明一个问题，学大教育在快速下滑。现在以一个不错的价格私有化进入A股，精心包装后，就可以开始下一轮圈钱之路。”一位不愿具名的市场人士告诉中国经济网记者。

　　中国经济网记者联系到银润投资董秘王寅，对方表示，去年学大教育正在尝试转型，加上私有化过程中产生了的费用，才导致净利下滑比较明显。

　　银润投资23亿买入学大教育

　　今年年初停牌后，银润投资这家以酒店连锁经营以及房地产为主业的公司，一直在寻找新的增长点。直到4月20日，学大教育公布银润投资的收购要约后，其后市方向才逐步为市场所知。

　　学大教育披露信息显示，公司董事会收到A股上市公司银润投资一份无附带条件的初步收购要约信，信件标注的日期为2015年4月20日。银润投资指出，有意收购学大全部在外流通股，其中包括在美上市存托股(ADS)所代表的普通股。

　　银润投资的报价为每ADS 3.38美元，合每普通股1.19美元。学大教育的1ADS等于2普通股。截至北京时间22点，学大在美上市ADS大涨11.70%，报3.15美元，距3.38美元报价仍有7.3%的距离。

　　随后，学大教育股价开始上涨。最为明显的是，短短十五个交易日左右，其股价由私有化之前的3.10美元/股上涨至5美元的区间。

　　银润投资8月10日的定增收购预案终于揭开了学大教育私有化的面纱。

　　公告称，公告显示，银润投资拟以19.13元/股的价格向紫光育才、长城嘉信、银润投资首期1号员工持股计划等10名特定对象定增募资55亿元，其中将耗资23亿元用于收购学大教育，剩余32亿元设立国际教育学校投资服务公司和在线教育平台建设。

　　在此次定增中，作为多年前创立学大教育的三驾马车，金鑫、李如彬、姚劲波，通过乐耘投资、谷多投资、科劲投资三家公司分别认购14.30亿元、2.70亿元、2.70亿元。

　　定增完成后，清华控股将通过紫光集团下属公司紫光卓远和紫光育才间接合计持有银润投资1.22亿股，持股比例上升至31.70%，成为公司实际控制人。作为教育部直属的清华大学完全持有清华控股的股份，此次定增如果成功，教育部将成为银润投资的最终实际控制人。

　　学大教育纽交所遇寒冬

　　不久前，中概股回归A股的话题高温不下。再看学大教育私有化的原因，也并非没有任何蛛丝马迹。

　　2010年11月2日，学大教育以每股9.50美元，在纽交所挂牌交易。上市首日，其开盘价为14.30美元，比发行价高出4.8美元；收盘价为12.68美元，上