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证监会：将在年内重启IPO 完善新股发行政策


　　11月6日下午，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将重启IPO，并进一步改革完善新股发行政策措施；取消现行的新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再缴款；证券公司不能接受投资者全权委托进行新股申购；调整发行监管方式等。

　　由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先 按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。

　　今年6月中旬开始，上证综指从最高时的5178点急转直下，最低时跌至3000点以下，截至今日(11月6日)收盘，该指数已累计下跌31.1%，至3590点。在股市低迷期，“国家队”入市、央行两次双降救市。进入十一月，市场活跃度渐起，此时证监会宣布重启IPO，对于股市行情走势专家们又怎么看？

　　专家们对本次重启IPO的解读

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，市场已经逐步企稳，人气渐旺，市场对明年小牛展望乐观；另外，国务院会议要求稳工业，十三五要求降低杠杆率，重启IPO都是应有之意。

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，(IPO重启是)重大消息，重启新股并不会扼杀婴儿底以来的牛市。重启新股说明A股已经恢复了融资能力。他同时表示，新股发行制度的改革更加合理。

　　中金首席策略师王汉锋评论称：

　　(1)新股发行重启，市场功能逐步恢复。新股发行因为市场的大幅波动而在七月初暂停，目前A股市场已经企稳，且近期有连续突破之势，在这种背景 之下，逐步恢复市场的融资功能也是情理之中的事。我们认为这可能代表着A股市场在逐步走出之前波动较大的非正常状态，各项功能有望逐步回归正常。未来如果 市场进一步平稳，当初为了维稳市场而对股东减持进行限制的措施也可能逐步会放开。

　　(2)新股发行制度将有所修改。修改的方面主要包括，1)取消预缴款制度(目前估计是网下发行的部分)；2)二是缩短发行周期，规定公开发行股票数量在2000万股以下，无新老股转让的，可以以直接定价方式确定发行价格，不进行网下询价和配售，等等。由于取消预缴款制度，预计新股发行对资金面的冲击将有所减小，不过具体影响待规则进一步明细后才能估计。

　　(3)按照老规则启动28家新股，首批10家。在新股发行暂停前获准发行的28家公司将按照老规则进入发行程序，首批10家可能在两周后启动(11月中下旬)，剩下的18家将在年底之前发行完毕，预计总募集资金在100-150亿左右。

　　(4)对券商利好，对市场短期心理层面影响偏负面，中期影响偏正面。新股发行重启显示了监管层对市场的信心，由于市场在这之前已经连续上涨，短期在心理层面影响偏负面。但新股重启代表着市场正常功能在逐步恢复，对市场中期是正面影响。特别地，新股重启将利好券商。

　　民生证券分析师李奇霖表示：

　　证监会改革发行体制，取消新股申购预缴款制度，这样即使IPO重启对资金面的冲击会比以前弱。

　　我们认为，警惕债市资金面被抽紧，可能和IPO重启关系不大，而是如果股市持续上涨，则投资债市的资金将转入股市。需关注股市后期表现，若持续向好，可能对交易所资金影响更大。目前看，预期IPO重启对信用债的影响‘还好’。

　　重启IPO，对于已经连续反弹、信心恢复的中国股市来说，这无疑是一盆冷水，但在A股历史上，IPO暂停和重启并不稀奇，统计显示，共有9次暂停IPO后的9次重启(也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，都未对市场的中短期运行趋势产生影响，但历史规律只是一个概率事件，不是必然结果。

　　回顾过