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　　新浪科技 崔西

　　不到一个月，聚美优品股价从20美元跌到12美元左右，跌幅达到40%以上，尤其第三季财报后遭遇三家美国律所诉讼。

　　连沉默多时的聚美CEO陈欧都坐不住了，昨天下午公开发表一篇“你永远不知道，我这半年在做什么”的文章，对遭遇诉讼及跨境电商等焦点话题简单回应。

　　在电商公司纷纷加大第三方平台力度时，聚美优品为何要逆势弱化第三方平台？聚美优品打算如何做跨境电商，能给业务带来什么样的增长？综合陈欧披露的信息及我们与聚美内部相关人士的沟通，对聚美业务分析如下：

　　先来看看股价为何暴跌？

　　一、第三季财表现不佳。聚美优品11月20日发布第三季财报，披露营收为1.577亿美元，同比增28%；净利润1950玩美元，同比增88.6%。根据华尔街8位分析师平均预计，1.577亿美元的营收未达分析师预期。

　　虽然净利润同比增长88.6%，但净成交总额、毛利率环比均下降，营收连续两个季度环比0增长，运营利润更同比降16%。

　　这样一份财报使得当日聚美收盘时跌4.22%，盘后股价更暴跌11.83%，股价跌破20美元。

　　二、不到一个月，聚美股价从20美元跌至12美元左右，屡创上市以来股价新低。原因有两方面，第一是中概股整体疲软集体下跌，第二是遭遇美国部分律师事务所调查和集体诉讼。

　　美国律所为何要起诉？起因于第三季财报后披露的信息：聚美从9月起实施计划，将第三方平台的化妆品业务的绝大部分转至自营，第三方平台的化妆品销售将由品牌合作、专柜购买和聚美海外购取代。

　　这些美国律所认为，这种模式变化将给此前成功的财务带来巨大风险，并且聚美没有像之前承诺那样拓展第三方平台，尤其不利事实出现后，股价暴跌损害投资者的利益。

　　陈欧也很清楚遭遇诉讼的原因：聚美在负面冲击和砍掉奢侈品第三方业务双重影响下，增速放缓股价下跌，一堆华尔街律所跳出来联合公司起诉要求赔偿，这样律所就能够赚钱。

　　不过事实上这类诉讼并不可怕，此前兰亭集势、新东方都曾遭遇过集体诉讼，有美股分析人士认为，在公司股价受到意外坏消息打击重挫以后，这类诉讼都不可避免，尤其公司未能持续高成长，估值会很快下降。最后通常都会以小部分赔偿达成和解。

　　美国资本市场是一个靠业绩说话的地方，只要保持业绩良性高增长，股价自然会回归合理水平，那么对于聚美来说问题来了，究竟为何弱化第三方业务？为何要踏入竞争逐渐白热化的跨境电商？

　　来看一下新业务构成：

　　之前聚美的业务结构为自营化妆品+第三方平台(品类包含化妆品和鞋服类)，调整后的业务则为自营化妆品(原有自营+品牌合作授权+跨境自营)+第三方平台(仅为鞋服类)。

　　为何要弱化平台业务？

　　聚美内部人士的说法是“并不赚钱”，根据内部数据，第三方业务品类以服饰类(几千个合作品牌)为主，化妆品只是小部分，由于服饰类商品价格相对较高，所以贡献接近50%的GMV，但实际贡献净利润只有百分之十几。

　　与唯品会入仓做法不同，聚美第三方服装配饰业务并不入仓，由商家自行发货。在模式上，聚美只收佣金，并未涉及赚钱的广告直通车之类业务。

　　在聚美规划中，希望以跨境电商带来的化妆品，来替代第三方平台的化妆品，将化妆品业务全面转为自营。在自营品质控制方面，聚美采取的措施是建立真品联盟(占比已达化妆品总数的70%)、品牌授权以及跨境采购。

　　而在此之外，第三方平台中的服装配饰品类并不会发生变化。

　　上市后被黑出翔的聚美经常陷入“假货”风波，化妆品又是渠道混乱的行业，专柜有时也会出现假货。聚美此次弱化第三方平台，也是想加强渠道控制力，希望彻底摆脱“售假”指责。

　　跨境电商如何做？