香橼主管安德鲁-莱夫特(Andrew Left)

　　早就因恶意做空“中概股”引起众怒的美国金融中介机构香橼研究(Citron Research)，或将首次遭到中国监管机构的制裁。昨天(12月22日)，香港证监会正式对香橼主管安德鲁-莱夫特(Andrew Left)展开调查，指控其在2012年发布有关中国房地产开发商恒大(Evergrande)的“虚假及具误导性”的报告，并从中获利170万港元(约合136万人民币)。

　　这一案例只是香橼近年来呼风唤雨的冰山一角。2011年，以香橼和浑水(Muddy Waters)为代表的多家做空机构曾大举猎杀了46家在美国上市的中国公司，令其被迫退市或停牌。英国金融时报指出，随着监管机构开始加大执法力度，这些机构或将被禁止在香港从事交易。

　　香橼首次被香港证监会调查

　　据证券日报报道，12月22日，香港证监会发布公告称，已在市场失当行为审裁处展开针对香橼主管莱夫特的研讯程序，因其于2012年6月21日在香橼的网站发表一份报告，当中载有关于恒大的虚假及具误导性资料，包括指恒大无力偿债，并持续向投资大众呈报有欺诈成分的资料。香橼成为首家面临香港监管行动的卖空者。

　　据悉，莱夫特于报告发表前不久沽空了410万股恒大股份，然后购回，获取逾280万港元的名义利润，最终合共赚取了约170万港元的实际利润。不过，由于恒大当时第一时间发布澄清公告，并逐条详细的反驳香橼的做空报告，恒大股价的随后数个交易日内便恢复到香橼发布做空报告前的水平，使香橼的恶意做空计划未能得逞。对此，有业内人士称，恒大反击香橼的过程及方法，是交易市场不可多得的快速反应案例。

　　据南方日报报道，在2012年发布的做空报告中，香橼称，恒大已资不抵债，一直向投资人汇报虚假的信息。报告指，恒大地产不是一个关于中国地产泡沫的故事；它滥用资本市场的支持以及政府贷款，以换取个人的中饱私囊、无限扩大，并将股东的钱挥霍在个人的各种爱好上。

　　香橼还表示，“贿赂、过度支出以及表外交易支撑起了恒大的财务报表。恒大地产的处境十分糟糕，以至于在过去的一年中，连中国财政部都因其虚报财务数据而对其进行了处罚。”当时，香橼表示，恒大是中国资本市场中一个极佳的做空机会，明确对投资者给出做空恒大的建议。

　　受香橼做空报告的影响，恒大的股价当日暴跌19.6%，地产股连带受损。据媒体消息，2012年6月25日，地产股收盘大跌，招商地产跌5.79%、金地集团跌6.44%、保利地产跌4.87%、万科A跌3.1%。

　　大量中概股曾受害

　　据媒体报道，大约五年前，美国冒出一批专门盯着中国企业的做空机构。

　　2011年，多家做空机构大举猎杀了46家在美国上市的中国公司，令其被迫退市或停牌。在所有的沽空机构中，以香橼和Muddy Waters(浑水)齐名。被香橼狙击过的公司，包括后来被迫私有化的泰富电气，被迫除牌的东南融通、中国高速频道。股价大跌的股份，则有德尔电器、斯凯及奇虎、360等。

　　据了解，香橼主要利用在国外攻击“东方”公司难以被追责的法律环境，通过发布对中国上市企业的不利调查报告来进行造谣做空，从而获取暴利。

　　对此，有资本市场分析人士指出，近年来，大量深陷欧债泥潭自身难保的西方对冲基金，怂恿或勾结一些所谓的“调查机构”，通过污蔑和造谣来攻击中国企业，妄图借此做空企业股票，窃取非法利益，破坏中国经济发展。

　　这批做空机构的最大战果是在2011年引发嘉汉林业(Sino-Forest)崩盘，当时卖空机构浑水对这家市值40亿美元的林业集团的诚信提出质疑。

　　就在本月6日，香橼还发布了一份针对奇虎360的质疑报告，称后者夸大了网址导航收入和网页游戏业务，称奇虎“要么奇虎向华尔街隐瞒了收入模式，要么存在财务欺诈。”该机构还称360股票被高估4到5倍。奇虎360董事长