刘佳

　　震荡中的股市与充满不确定的传闻，令乐视的前景蒙上一层未知的因素。

　　12月22日，两市巨幅震荡，创业板遭重挫5%，两市不到500只股上涨，近300只股跌停，乐视也未能例外。当天，乐视网开盘股价报32.0元，截至9点39分，该股跌10.01%报30.12元，封上跌停板。

　　到了12月23日，乐视网股价开盘报28.20元，跌6.37%。

　　公开资料显示，贾跃亭目前持有乐视网股份44.21%，但已累计质押其中的34.31%用于筹资，如果股价继续下行触碰警戒线，面临资金短缺的贾跃亭或需要向抵押方追加保证金或追加质押股票。

　　22日晚间，乐视网发布公告称收到公司董事及高级管理人员共计12人的通知，其计划在未来六个月内(自2014年12月23日算起)累计增持公司股份21万~51万股，增持所需资金由其自筹取得。参与本次增持的董事及高级管理人员承诺，在增持期间及在增持完成后6个月内不转让所持公司股份。

　　管理层增持“护盘”

　　关于乐视一家早期投资者汇金立方的背景问题，再次引发了市场的猜测。

　　此前有消息称，化名王诚的令完成担任汇金立方投资管理有限公司董事长，汇金立方资本管理有限公司曾是乐视网早期发展时的重要投资方。

　　“这些消息没有对贾跃亭产生影响。”昨日，乐视方面对外表示。

　　此前，身在香港的贾跃亭曾对媒体回应，乐视成功的背后没有靠任何政府关系的帮助，而“汇金立方当时是正常投资，在乐视的发展过程当中也没有任何实质的帮助。”

　　但这一澄清并未让外界就此完全消除对乐视的猜疑。从12月8日复牌至今，乐视的股价经历了一轮新的涨停到跌停的震荡。

　　12月8日，停牌30个交易日的乐视网正式复牌，开盘不久后即告涨停，股价为36.86元，涨幅10%。当时的乐视网开盘涨停，除了受国内A股市场最近大盘整体上涨的推动，还有其他利好因素影响，包括乐视网和新的牌照方合作取得进展，按照广电总局的要求积极进行了整改，乐视影业(B轮融资估值48亿)的注入也进一步强化乐视生态的概念。

　　但到了12月22日，乐视跌幅10.01%报30.12元，封上跌停板。

　　值得注意的是，连续下跌的股价已经低于乐视此前在非公开发行预案中披露的34.76元/股的定增价。

　　公开资料显示，乐视网第三季度财报前十大股东持股信息显示，前五大股东中，四名股东股票已经质押，三名是贾家兄妹贾跃亭、贾跃芳和贾跃民。五名股东共持有公司股票56.58%，质押部分比例占五人持股比例的73.5%。其中贾跃亭目前持有乐视网股份44.21%，已累计质押其中的34.31%用于筹资。

　　如果股价继续下行触碰警戒线，面临资金短缺的贾跃亭或需要向抵押方追加保证金或追加质押股票。

　　此前的7月17日，乐视网股价连续下跌至32.65元，乐视网董秘张特当时在投资者沟通会上曾表示，这个价格尚未触碰到贾跃亭股票质押的警戒线。

　　对于持续下跌的股价，乐视已经做出反应，宣布“由于对公司未来发展的巨大信心”，现任管理层12名高管拟计划未来6个月内，增持上市公司股份21万~51万股。这占乐视网总股本的0.025%至0.06%，并且在增持完后6个月内不转让所持公司股份。

　　此次高管团队集体增持，被业内人士视作是在乐视股价重挫时的护盘之举。值得注意的是，此次增持人名单中不见贾跃亭。

　　资金短板

　　管理层增持的背后，一定程度透露了乐视在资金方面的短板。

　　一方面，乐视仍在不断扩张自己的企业边界。自贾跃亭回国后，乐视公布了一系列新计划：将关联方乐视影业资产注入上市公司；乐视体育宣布正在进行A轮融资计划；推出儿童硬件故事机；乐视“SEE”计划研发智能电动汽车。但与此同时，多领域的布局需要大量资金。

　　以汽车业务为例，多位业内人士对本报记者表示，通常企业对于电动汽车的研发投入