导语：最新一期美国《财富》杂志刊登封面文章称，虽然估值10亿美元以上的“独角兽”创业公司曾经被视为一种神话，但如今，这类企业却早已遍地开花。这种疯狂的投资环境虽然令人振奋，但隐患也渐渐浮现。

　　以下为文章全文：

　　估值高企

　　当斯图尔特·巴特菲尔德(Stewart Butterfield)去年秋天为自己的创业公司融资时，他制定了一个宏伟目标：要么估值10亿美元，要么分文不要。如果他的软件公司Slack达不到10亿估值，他也不会感到懊恼。事实上，Slack并不缺钱。它发展神速，每周都有成千上万人注册它的企业协作软件。巴特菲尔德认为，Slack真正需要的是10亿美元这样一个代表荣耀的标签。

　　“没错，这有点任性，毕竟这不是个小数。”41岁的巴特菲尔德说，“但从心理上讲却会产生很大影响。10亿美元比8亿美元好得多，因为无论对潜在客户、员工还是媒体来说，这都是心理上的一个坎。”果然，Slack去年10月最终宣布完成1.2亿美元融资——彼时距离其推出同名产品还不到一年。最终的估值是多少？整整10亿美元！巴特菲尔德终于梦想成真：Slack成为科技行业最新的“独角兽”。

　　不久前，上市前的科技创业公司实现10亿美元的估值几乎还是一种幻想。谷歌上市前从未达到这一水平，亚马逊或源自.com时代的任何一家元老级科技企业也都没有在上市前获得如此荣耀。

　　但今天，“10亿美元创业俱乐部”已经显得有些拥挤。当Cowboy Ventures创始人艾琳·李(Aileen Lee)2013年11月在TechCrunch的一篇博文中，给这种企业贴上“独角兽”的标签时，此前10年全美估值超过10亿美元的软件创业公司只有39家。而如今，阵容早已扩大了很多。根据《财富》杂志的统计，已经有80多家创业公司从风险投资家那里获得至少10亿美元的估值。而由于这些企业仍未上市，所以肯定有一些企业的身份没有曝光。“独角兽”增长速度很快，甚至完全没有引起人们的注意，但现在逐渐开始令一些人感到担忧。

　　“独角兽原本是神兽，现在却出现了成群的独角兽。”风险投资公司Emergence Capital Partners合伙人詹森·格林(Jason Green)说，该公司投资的Yammer被微软作价12亿美元收购。

　　环境有利

　　但风险投资家们似乎并不打算止步于此，而是开始向着更大的目标迈进。他们开始物色有可能迅速达到100亿美元估值的企业——也就是格林所谓的“十角兽”。2013年末，只有一家私有公司达到过这一门槛，它就是Facebook。但现在已经至少有8家，包括专车服务Uber——它412亿美元的估值至少超过了70%的财富500强企业。

　　科技正在推动经济繁荣。智能手机、低价芯片、云计算的发展催生了一大批网络服务，甚至渗透进很多原本抗拒新兴科技的行业——Uber正在蚕食出租车行业，Airbnb颠覆了酒店行业。投资者从这场巨变中看到了巨大的机会。

　　整体的金融趋势同样起到了推波助澜的作用。美国股市长达6年的牛市为私有公司的估值上涨创造了有利条件，让最新一批科技创业者相信，只要他们愿意，就会有充裕的时间可以变现股票。创纪录的低利率水平也促使很多机构投资者探索风险投资这个高风险、高回报的行业。监管压力的降低也起到了一定的作用：在2012年通过了旨在降低小企业融资难度的《创业公司融资法案》(JOBS)后，创业公司在美国证券交易委员会(SEC)迫使其上市前可以吸引更多投资者的参与。

　　最后，还有一项看不见的关键因素。在创业世界里，10亿美元的估值相当于一种担保：你可以借此向外界证明，你不再是急于卖身给谷歌的不可靠的创业公司。

　　“这显然给了我们一种认可，让我们可以招募一些非常重要的人。”按需杂货配送服务Instacart CEO阿普尔瓦·麦赫塔(Apoorva Mehta)说，该公司创立仅两年的时间，但其估值据报道已经达到20亿美