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　　李立

　　上市以来尚未实现年盈利的优酷土豆(以下简称“优土”)，正在迎来严峻的双重考验。

　　日前优土发布未经审计2014财年第四季度及全年财务报告。财报显示，2014财年净收入为人民币40亿元(6.495亿美元)，比2013年 增长33%。净亏损为人民币8.886亿元(1.432亿美元)，2013年为人民币5.807亿元(9360万美元)，同比扩大53%。

　　另外，美国律师事务所Pomerantz随后发布消息称决定代表投资者对优土进行调查，主要是由于优土因会计处理问题遭到美国证监会SEC常规问询。受此消息影响，优土单日(3月20日)暴跌10.89%，报收于13.50美元。

　　针对于此，优土总裁刘德乐发布了一封内部邮件表示，“这是一件正常的事情，且主要是纯技术问题。”即使如此，这件事情的余波并未过去，业内人士指出，对于优土而言更艰辛的问题在于如何率先打破视频行业持续烧钱难以盈利的集体焦虑。

　　“敲门”风波

　　此番美国知名律所Pomerantz宣布代表投资者加入调查，源起优土因会计处理问题遭到美国证监会问询。

　　关于SEC方面的问询，优土方面回应《中国经营报》记者称，根据优土在2014年年报中披露的消息，在优土发布2013年年报后，美国证监会官员就财报中的部分会计处理问题提出问询，认为优土在广告业务营收的递延认定及非资金性交易的版权内容互换上的会计处理方法不当。对此，优土方面则表示已对 上述问题进行回应和解释，称公司当前会计处理方法恰当，截至目前证监会也未再对会计方法持不同看法。

　　所谓广告业务营收的递延认定，主要指将当期收入计入下一个财报周期。以广告投放为例，可能的情况是广告主支付广告费之后，并没有在相应财报周期消费完，剩余的广告费将计入下一周期。

　　即使如此，SEC的敲门、律所介入调查以及股价暴跌仍然给优土内外带来震荡。为了稳定军心，刘德乐发了一封内部信向员工解释缘由，称“目前 SEC与公司在讨论沟通的是纯技术性的会计处理事宜”。刘德乐说，自公司上市以来，一直采用的都是较为稳健、保守的会计处理方式，避免向投资人及其他相关 机构传递过于激进、不准确的财务信息，未来仍将坚持这一原则。刘德乐同时安抚员工说，美国证券交易委员会对一家上市公司的财务报表进行常规询问是很正常的 事情。

　　“SEC来敲门虽不能说是如临大敌，对任何一家上市公司来说都绝对非喜事、但又不得不面对的事”。在《跨洋大鏖战》作者卓继民看来，这毕竟意味 着公司的财务数据在经历了“四大”等外部审计师严厉审核之后，现在又不得不面临另一层、远在大洋彼岸而且不“接地气”的会计专家们的检验。被SEC就专业 问题进行调查，陷入和SEC的PK，对中概公司来说无疑是个痛苦和折腾的过程；但同时这又是当今世界会计专业领域的最高水平博弈，但如能在关键性会计问题 上坚持住企业的立场，避免重大会计调整和报表重述，那对企业来说就是重大胜利。

　　另外，在投行资深人士看来，尽管SEC问询并不代表公司确实存在问题，但公司确实将要面对一系列的相关考验，比如接受调查、稳定公司基本面、如 何稳定投资人、资本市场以及公司内部员工都是一系列的考验，尤其还要提防做空机构将借此机会渲染，毕竟早先已有多起做空机构围猎中概股，背后也已形成成熟 的利益产业链。

　　理性烧钱

　　对于优土而言，SEC的问询、律所调查风波可归为赴美上市后遭遇的突发性事件与考验。优土真正需要做的是如何给投资者更多的信心，证明视频网站的可盈利性。这毕竟是用户已经超过10亿的YouTube也未能实现的事情。

　　关于盈利，优土也曾经出现短暂的昙花一现。2013年12月，优土集团董事长兼首席执行官古永锵接受记者采访时就曾经大方预言