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　　北京时间4月27日晚间消息，搜狐(Nasdaq:SOHU)公布了2015年一季度未经审计的财务报告。财报显示，搜狐第一季度营收达到4.55亿美元，同比增长25%。按美国通用会计准则计算(GAAP)，搜狐第一季度净亏损为3100万美元，每股摊薄净亏损0.81美元。不按美国通用会计准则计算(non-GAAP)，搜狐第一季度净亏损为2500万美元，每股摊薄ADS净亏损0.66美元，去年同期净亏损为4800万美元。

　　财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、总裁兼CFO余楚瑗、畅游联席CEO陈德文、搜狗CEO王小川、搜狐副总裁兼搜狐视频COO邓晔、财务副总裁沈岩岭等召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：公司如何看待视频行业的发展机会和市场竞争情况？

　　张朝阳：目前视频市场的内容成本和带宽成本都比较高，所以公司这部分业务还是亏损的。希望在电视剧和综艺节目购买领域的竞争程度逐渐下降，这样内容价格可以回到更为合适的水平。我们也寄希望于出现的新商业模式，比如成本几乎可以不计的专业制作内容(PGC)和用户制作内容(UGC)，以及可以将这些内容商业化的广告模式。电影内容方面，公司推出了付费订阅服务，也可以可以帮助公司实现视频业务的可持续。目前的行业情况是无法实现可持续发展的，因为内容太贵了。

　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：公司搜索业务营收中有多少来自医疗和健康服务产品的广告？莆田系医院与百度的合作纷争是否令搜狗受益？公司哪类广告业务因为与腾讯和微信的合作而出现增长？

　　王小川：医疗广告占搜索营收的比例是20%左右，莆田系事件对我们没有影响。与微信的合作主要用来提高搜狗搜索的品质和产品差异化，并不会对广告业务有直接的影响，搜狗的搜索流量都会有全面的提升。

　　艾丽西亚·雅普：会不会因为与微信的合作而得到更多的电子商务广告？

　　王小川：搜狗也在开始利用一些这方面的数据来优化搜索的准确度，所以往下应该有提升的空间。

　　瑞信分析师史家龙(Jialong Shi)：公司是否为来自微信的用户流量付费？

　　张朝阳：没有。

　　史家龙：由于监管方面的原因，公司不能播放一些国外视频内容，从会计角度而言，公司是否会因此录得一些资产减值？

　　张朝阳：不会，监管原因是不可抗力。因为不能播放，所以没有营收，也就没有这方面的购买支出。(天恒)

　　汇丰银行分析师曾祺(Qi Zeng)：公司是否有剥离搜狗的计划？另外，可否介绍一下公司今年视频业务的产品规划？购买内容方面的支出和自制内容方面的投入分别是多少？公司搜索业务的客户数是多少？

　　张朝阳：关于第一个问题，没有信息可以提供。公司有成功自制内容方面的经验，比如《屌丝男士》，但是自制内容在公司内容产品方面的占比还比较小。

　　王小川：搜狗搜索的广告主数目前接近6万个。

　　中金公司分析师Natalie Wu：公司PC端与移动端广告营收贡献最大的三个行业是什么？在线视频行业的竞争日趋激烈，公司未来是否有可能和价值链上的企业进行合作？

　　张朝阳：门户网站广告贡献最大的是汽车行业，接下来是IT，电子产品和电子商务。公司正在帮助中小企业和创业企业推广其网络应用产品。

　　Natalie Wu：电子商务广告营收中包括了来自搜狐焦点房地产网的营收吗？

　　张朝阳：不，我所说的电子商务广告是指淘宝在线商家为其产品所做的推广，主要在移动端。

　　王小川：搜狗搜索在PC端和移动端的广告主类型大体相同，前三类分别是电商，医疗和游戏。

　　摩根士丹利分析师：公司视频业务的预算在一季度有非常大的同比增长，今年接下来几个季度的趋