今年6月 中旬，李丰从 IDG 离开，目的是要做一家新基金。

　　8月16日 晚，这家新基金 FreeS（峰瑞资本）在短短筹备 50 天后就和媒体见面了。FreeS 新基金有 1 支主基金和 3 支专项基金，目前主基金中有 1.5 亿美元基金和 10 亿人民币基金，专门用于 FreeS 的 “开拓性” 尝试。

　　那么号称 “颠覆” 传统 VC 行业的 FreeS，要进行的是一场怎样的变革？

　　1、改变 VC 传统收费机制

　　在传统风投基金中，LP 出钱，GP 出力，一般 GP 会收取 2%的硬性管理费用。而当投资的创业项目获得收益（Carry）时，LP 一般会有 80%的分成，GP 会获得剩下 20%。

　　而在 FreeS 基金中，这个长期的行业游戏规则被打破。李丰设计了一套 “管理费对赌条款”，根据收益回报的高低，对管理费和 Carry 有不同的要求。只有所投项目获得 3 倍以上的回报时，FreeS 才会收取 2%的管理费用。而项目若获得 5 倍以上回报，FreeS 基金对于 Carry 的要求会增长到 30%。


　　2、改变 Carry 的分配比例

　　若项目回报在 3 倍以内，对于 20%的 Carry 分成，FreeS 基金也做了极大变动：

　　在第一个 10%中，它做了以下规定：若外部人员推荐项目成功投资后，将获得该项目的 5%Carry，投资执行团队获得剩下 5%；若内部人员（包括 LP、已投企业、管理团队）推荐项目成功投资后，将获得该项目 8%Carry，执行团队获得 2%。

　　这也就意味着，FreeS 也打破了传统 VC 的回报分成，不仅将更多的回报反馈给项目搜寻推荐者（这部分群体大多数为基金中下层的投资经理），更为重要的是对 “外部人士” 有了很强的激励。在 5%的激励回报反馈下，对于刚刚出生的 FreeS 基金而言，可以借助外部力量更快速和高效地搜寻好项目。

　　而在第二个 10%中，FreeS 基金让创业者决定 Carry 分配。

　　这部分 Carry 不能用来作为创业团队内部的奖励，而是在与基金项目负责人和投后团队商讨后，由创业者决定分配给提供关键性帮助的对象，比如 LP，或者基金团队成员，甚至是提供关键资源或技术支持的外部人士。

　　所以这样的 Carry 分配比例也就意味着，FreeS 在获得 20%的收入回报后，只获得 2%或 5%的固定执行收益，而剩下的一大部分，都反馈给了这套机制，一方面能够让更多人分享 “推荐项目” 的功劳，从而形成好项目搜寻的正反馈效应；另一方面奖励那些曾经为创业者提供关键性帮助的 “苦劳” 群体，从而聚集更多的人和资源，以投入到帮助和扶持创业者这件事情上。而这一点的最大获利者其实是创业者本身，这就使得 FreeS 基金在和其他 VC 竞争时对于创业者更具有吸引力。

　　3、降低 LP 门槛，改革投委会

　　传统 VC 对于 LP 都有较高的资金门槛，有些甚至是要拥有一定的身份名望和资源，而在 FreeS 基金这里，这套成规也被打破。只要是符合国家规定的合格投资者，资本只要在 100 万人民币以上，都有机会成为 FreeS 基金的 LP（上限 200 人），这就使 LP 的准入门槛被大大降低，可以有更多的人加入 LP 来帮助创业者。

　　对于 LP 群体而言，既可以赚取 80%的 Carry，也有机会从 GP 那里获得帮助创业者的奖励回馈。此外，LP 在本轮之后都享有跟投和优先查看投资项目的权利。这一套方式感觉有点类似 “股权众筹”，只不过资本交由 FreeS 基金打理，以获得项目的收益分成作为回报。

　　而对于投委会的改革，FreeS 基金让所有一年以上的投资团队成员都享有投票权，并设立了透明的投票规则和决策机制，让投资经理也可以参与到公司投资决策中。这样的投票 + 分成形式，毫无疑问会调动起中低层投资经理的积极性，并且让好项目更容易被投中。


　　从以上变化中可以看出，李丰和 FreeS 基金想做的事情很简单：他们要做一个大平台，这